金价弱势运行 银行理财产品逆行而上

8月6日，黄金开盘后不久再度跌穿1300美元/盎司整数关口，盘中一度下探至1285美元，延续前一交易日的疲弱走势。分析人士称，因投资者对美联储将减缓购债规模的预期增强，并且黄金ETF-SPDR持仓下降，令金价承压下跌。

　　6月以来，纽约金12月份交割的黄金期货价格在1426美元～1182美元区间窄幅震荡。记者发现，多家银行在此期间陆续发布挂钩黄金的理财产品，鲜有对金价抱多头预判的产品。多数产品押注黄金短期震荡疲弱走势，部分产品更是直接看空金价。

SPDR持仓创4年来新低

　　8月5日，纽约商品交易所（COMEX）12月份交割的黄金期货价格下跌8.1美元，报收于每盎司1302.4美元，跌幅为0.6%。市场分析人士认为，因投资者对美联储将减缓购债规模的预期增强，并且黄金ETF-SPDR持仓下降，金价因此承压。8月6日，黄金开盘后不久再度跌穿1300美元/盎司整数关口，走势仍然疲软不堪。

　　年初至今，因美联储多次表示可能会缩减刺激计划，金价累计下跌已逾20%。

　　在经历了4月的暴跌后，分析人士曾称金价已经步入熊市。不过，此后金价曾出现反弹，但未能扭转跌势。而在美联储主席伯南克表示“现在决定是否在9月开始削减资产购买还为时过早”之后，金价在7月上涨了7%，创3月以来最大单月涨幅，最高站上1348美元。

　　据了解，对冲基金经理也正在积极削减黄金净多头头寸，令黄金后市下行风险加剧。美国商品期货交易委员会最新公布的数据显示，在截至7月30日的一周内，投资者的黄金净多头仓位下降6.5%至65517份期货和期权合约，为五周以来的首次。

　　其中，黄金空头头寸大幅上涨6.8%，创下6周以来的最大涨幅。分析人士还指出，印度7月实物金需求累计下降逾40%，预计无法为黄金提供有效的支撑。

　　记者注意到，SPDR持仓量周一下滑了0.2%，是自2009年以来的4年最低水平，反映其对金价的悲观预期。SPDR是世界上规模最大的黄金ETF基金，其持仓数据对金价的走势有着深刻影响。

　　金价持续走低也令机构对后市的看法逐渐达成共识。据彭博社对大宗商品市场分析师的最新调查显示，12位分析师看空黄金，9位看多，4位中立。这是六周以来，看空黄金的分析师数量首次超过看多者。

看跌型理财产品渐多

　　记者发现，自黄金跌入新低开始，6月至今，多家银行也陆续发布挂钩黄金的理财产品，押注黄金价格的未来走势。

　　“直到6月下旬金价一路下跌开始，银行才行动起来。从中大概可以看出，在金价处于高位附近且风险大量聚集的情况下，银行并不愿意发行黄金理财产品；相反，当金价脱离高位一度大跌并创出近年新低后，反而引起银行的关注，表明在基本面没有出现大量利空的情况下，金价大跌带来的机会吸引了银行，”相关人员指出。

　　值得注意的是，一银行推出的焦点联动系列之黄金表现联动理财计划，是同期较为少见的直接押注黄金下跌的产品，该产品委托期为90天，障碍价格为期初价格减73美元/盎司。根据该产品说明，若黄金价格在观察期内曾经达到障碍价格，则理财收益率为6.50%（年化）；若黄金价格在观察期内未曾达到障碍价格，则理财收益率为0.40%（年化）。以期初价格约为1282美元（7月11日）计算，该款产品看低黄金价格在3个月期间将触及1209美元一线。

　　值得注意的是，记者经对比发现，在近期发行黄金理财产品中，鲜有对金价持多头预判的产品。

       一位银行理财师告诉记者：“上述产品属于区间型产品，主要参考金价的波动幅度，一旦金价涨幅或跌幅突破了设定区间，产品到期时收益率较低。”